CARACTERÍSTICAS
GARANTÍAS
Generalmente las emisiones de pagarés están respaldadas por garantías quirografarias, que quiere decir que no requieren de la inmovilización de ningún tipo de activo o inmueble como colateral, siendo este tipo de garantía a sola firma respaldada por todos los bienes actuales y futuros de la sociedad emisora (hasta el monto de la emisión) que no hayan sido utilizados para garantizar otras obligaciones anteriores a la emisión de pagarés.
PAGO DE CAPITAL E INTERESES
Al ser de corto plazo, el capital de los pagarés bursátiles se devuelve al vencimiento. Por su parte, el pago de intereses también se realiza al final del periodo de vigencia del pagaré, por esa razón también pueden ser emitidos a descuento.
PROSPECTO DE EMISIÓN
Es un documento puesto a disposición de los potenciales inversionistas en el que se detalla toda la información relativa a los principales aspectos legales, administrativos, económicos y financieros de la empresa emisora, sus proyecciones, la oferta de los pagarés y sus características, el destino de los fondos y otra información relevante para el inversionista. Este documento debe ser presentado por la agencia de bolsa contratada por el emisor, junto con otra documentación (ver sección requisitos), para la inscripción de los valores en la BBV.
PROGRAMA DE EMISIONES
Las emisiones de pagarés pueden realizarse en el marco de un programa de emisiones, y de esa manera contar con un financiamiento algo similar al concedido a través de una línea de crédito bancaria con montos relativamente altos. Mediante el programa de emisiones, la empresa podrá tener habilitado un monto global de financiamiento que podrá obtener en varias etapas a través de emisiones múltiples de pagarés. Al solicitar la inscripción, en el RMV y en la BBV, del programa de emisión, la empresa deberá elaborar un prospecto marco. Para cada emisión comprendida en el programa de pagarés bursátiles ya no será necesaria la presentación de un prospecto adicional, únicamente el Documento de Características.
DOCUMENTO DE CARACTERÍSTICAS
Las emisiones comprendidas dentro de un Programa de Emisiones de Pagares Bursátiles deben contar con un Documento de Características, en el que se detalla de manera general las características de las Emisiones, usualmente es un cuadro informativo firmado por los Representantes Legales del Emisor. Este documento debe ser presentado por la agencia de bolsa contratada por el emisor, junto con otra documentación (ver sección requisitos), para la inscripción de los valores en la BBV.
CALIFICACIÓN DE RIESGO
La capacidad del emisor de cumplir con los pagos de los intereses y la amortización de la deuda se puede evaluar mediante las notas que asignan entidades calificadoras de riesgo a las emisiones de pagarés de las empresas. Las entidades calificadoras de riesgo son entidades especializadas en otorgar una opinión independiente, objetiva y técnicamente fundamentada respecto a la posibilidad y riesgo relativo de la capacidad e intención de la empresa emisora de cumplir con las obligaciones asumidas en tiempo y forma, es decir, cancelarlos oportunamente en las mismas condiciones pactadas (plazos, tasa de interés, resguardos, etc.) De acuerdo con lo establecido en la normativa vigente, las emisiones de pagarés bursátiles no necesariamente deben contar con calificación de riesgo.
BENEFICIOS
- El emisor de pagarés bursátiles cuenta con una fuente de financiamiento para capital de operaciones flexible y que puede utilizarse de manera recurrente.
- El emisor establece las condiciones de la emisión como el plazo, los montos y las fechas de emisión, en función a las necesidades de su flujo de caja.
- La emisión de pagarés bursátiles permite que el emisor ingrese paulatinamente al mercado de valores, estableciendo antecedentes de transparencia y cumplimiento, para posteriormente optar por un financiamiento de largo plazo.
- Una vez que se cuente con la aprobación del prospecto marco, para las emisiones comprendidas dentro del programa de emisiones ya no es necesario la presentación de un prospecto adicional (como sucede para el caso de las emisiones de bonos dentro de un programa), siendo suficiente la presentación de una nota de solicitud firmada por los funcionarios delegados. Esta cualidad, le da la oportunidad a la empresa de realizar la colocación de los pagarés en el momento más adecuado del mercado.
REQUISITOS
Descarga los requisitos que las Agencias de Bolsa en calidad de Agentes Estructuradores deben presentar a la BBV para inscribir Pagarés Bursátiles.
Requisitos para la inscripción de Pagarés Bursátiles
OBLIGACIONES
Una vez que la empresa ha sido inscrita como emisor en el RMV y tiene emisiones vigentes en el mercado, debe presentar:
- Información financiera periódica:
- Estados financieros.
- Publicaciones en prensa de estados financieros.
- Memoria anual.
- Matrícula de Comercio actualizada.
- Estados financieros anuales auditados por una empresa de auditoría externa inscrita en el Registro del Mercado de Valores administrado por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI).
- Información sobre Hechos Relevantes:
- Información relevante que pudiere afectar positiva o negativamente su posición jurídica, económica o su posición financiera o la de sus valores inscritos en la BBV.
- Otras obligaciones
- Cualquier otra información requerida por la BBV o ASFI.